เศรษฐมิติของการประมาณค่าการตกแต่งกำไร
			Econometrics of Earnings Management Estimation
วันที่ได้รับต้นฉบับบทความ : 17 มิถุนายน 2568 วันที่แก้ไขปรับปรุงบทความ : 21 กรกฎาคม 2568 วันที่ตอบรับตีพิมพ์บทความ : 15 สิงหาคม 2568		ดร.ศรายุทธ เรืองสุวรรณ* ดร.สมชาย สุภัทรกุล รองศาสตราจารย์ประจำภาควิชาการบัญชี คณะพาณิชยศาสตร์และการบัญชี มหาวิทยาลัยธรรมศาสตร์ (*ผู้ประสานงานหลัก)
Received: June 17, 2025 Revised: July 21, 2025 Accepted: August 15, 2025		Dr.Sarayut Rueangsuwan* Dr.Somchai Supattarakul Associate Professor of Department of Accounting, Thammasat Business School, Thammasat University (*Corresponding Author)
คำสำคัญ : การตกแต่งกำไร รายการคงค้างแบบตั้งใจ รายการคงค้างผิดปกติ		บทคัดย่อ บทความนี้นำเสนอข้อพิจารณาเชิงเศรษฐมิติของการประมาณค่าการตกแต่งกำไรผ่านแบบจำลองรายการคงค้าง โดยเฉพาะแบบจำลองของ Jones (1991) ซึ่งเป็นรากฐานสำคัญของงานวิจัยด้านการตกแต่งกำไร โดยมุ่งชี้ให้เห็นว่า แบบจำลองนี้มีข้อจำกัดหลายประการ เช่น การละเลยปัจจัยสำคัญที่ส่งผลต่อรายการคงค้าง และการสมมติว่า กระบวนการก่อให้เกิดรายการคงค้างของบริษัทในกลุ่มตัวอย่างมีลักษณะเหมือนกัน เช่น การเติบโต เป็นต้น ส่งผลให้ค่าประมาณรายการคงค้างแบบตั้งใจมีความคลาดเคลื่อน และนำไปสู่ความผิดพลาดทั้งประเภทที่ 1 และประเภทที่ 2 งานวิจัยเชิงประจักษ์เมื่อไม่นานมานี้พยายามเสนอแนะแนวทางประยุกต์ใช้แบบจำลองให้เหมาะสมมากขึ้น เช่น การให้สัมประสิทธิ์เปลี่ยนแปลงตามลักษณะบริษัท การเลือกตัวแปรจัดกลุ่มที่เหมาะสมกว่าอุตสาหกรรม และการเพิ่มตัวแปรควบคุมที่สะท้อนกระบวนการก่อให้เกิดรายการคงค้างได้แม่นยำยิ่งขึ้น เป็นต้น บทความนี้จึงเป็นการวิเคราะห์ถึงความท้าทายทางเศรษฐมิติของแบบจำลองการตกแต่งกำไร และเสนอแนวทางแก้ไขปัญหาที่เป็นไปได้ในปัจจุบัน
Keywords: Earnings Management, Discretionary Accrual, Abnormal Accrual		ABSTRACT This article provides the econometric considerations in estimating earnings management using accrual-based models, with particular emphasis on the Jones (1991) model, a foundational framework in earnings management literature. It highlights several limitations of the model, for example the omission of key factors that influence accruals, and the assumption of homogeneity in the accrual generating process across sample firms (e.g., growth) which can lead to biased estimates of discretionary accruals. These shortcomings could result in both Type I and Type II errors. Recent empirical studies have proposed adjustments to improve the model’s applicability including allowing coefficients to vary based on firm characteristics, selecting more appropriate grouping variables beyond industry classification, and incorporating additional control variables that more accurately reflect the accrual generating process. This article thus provides a critical examination of the econometric challenges in accrual-based models of earnings management and suggests practical methodological solutions for addressing them.
		REFERENCES Ball, R., & Shivakumar, L. (2008). Earnings quality at initial public offerings. Journal of Accounting and Economics, 45, 324–349. Bernard, V., & Skinner, D. (1996). What motivates managers’ choice of discretionary accruals? Journal of Accounting and Economics, 22, 313–325. Collins, D., Pungaliya, R., & Vijh, A. (2012). The effect of firm growth and model specification choices on tests of earnings management in quarterly settings (Working Paper). Iowa City: University of Iowa. DeAngelo, L. (1988). Managerial competition, information costs, and corporate governance. Journal of Accounting and Economics, 10, 3–36. DeFond, M. (2010). Earnings quality research: Advances, challenges, and future research. Journal of Accounting and Economics, 50, 402–409. Dechow, P., Ge, W., & Schrand, C. (2010). Understanding earnings quality: A review of the proxies, their determinants, and their consequences. Journal of Accounting and Economics, 50, 344–401. Dechow, P., Sloan, R., & Sweeney, A. (1995). Detecting earnings management. The Accounting Review, 70, 193–225. DeFond, M., & Jiambalvo, J. (1994). Debt covenant violation and manipulation of accruals. Journal of Accounting and Economics, 17, 145–176. Dopuch, N., Mashruwala, R., Seethamraju, C., & Zach, T. (2012). The impact of a heterogeneous accrual-generating process on empirical accrual models. Journal of Accounting, Auditing, and Finance, 27, 386–411. Healy, P. (1985). The effect of bonus schemes on accounting decisions. Journal of Accounting and Economics, 7, 85–107. Jones, J. (1991). Earnings management during import relief investigations. Journal of Accounting Research, 29, 193–228. Kothari, S. P. (2001). Capital markets research in accounting. Journal of Accounting and Economics, 31, 105–231. Kothari, S. P., Leone, A., & Wasley, C. (2005). Performance matched discretionary accruals measures. Journal of Accounting Research, 39, 163–197. Larcker, D., Richardson, S., & Tuna, I. (2007). Corporate governance, accounting outcomes, and organizational performance. The Accounting Review, 82, 963–1008. Larcker, D., & Rusticus, T. (2010). On the use of instrument variables in accounting research. Journal of Accounting and Economics, 49, 186–205. McNichols, M. F. (2000). Research design issues in earnings management studies. Journal of Accounting and Public Policy, 19, 313–345. Rueangsuwan, S. (2021). Introduction to Earnings Management. Bangkok: Plan Printing. Rueangsuwan, S., & Jevasuwan, S. (2019). "The Landscape of Financial Statement Manipulation among Thai Listed Firms." Journal of Accounting Profession, 15, 31–51. Rueangsuwan, S., & Jevasuwan, S. (2021). Earnings Management and Red Flags: Lessons from Companies that Violated GAAP. Journal of Accounting Profession, 17, 5–37. Teoh, S., Welch, I., & Wong, T. J. (1998). Earnings management and the subsequent market performance of initial public offerings. Journal of Finance, 53, 1935–1974. Zimmerman, J. (2013). Myth: External financial reporting quality has a first-order effect on firm value. Accounting Horizons, 27(4), 887–894.